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    《中華人民共和國期貨和衍生品法》自2022年8月1日起施行

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    2022年05月05日 來源:人民日報海外版 作者: 分享:

    《中華人民共和國期貨和衍生品法》自2022年8月1日起施行——?

    期貨業首部專門法律帶來多重利好?

    《期貨和衍生品法》為農產品期貨和衍生品帶來了新的發展機遇。圖為山東省聊城市茌平區肖莊鎮皮胡李村村民駕駛著大型農機在田間進行大豆、玉米帶狀復合種植作業。趙玉國攝(人民視覺)

    宋 博制圖(新華社發)

    近日,第十三屆全國人大常委會第三十四次會議表決通過了《中華人民共和國期貨和衍生品法》(以下簡稱《期貨和衍生品法》),將于今年8月1日起施行。

    這是中國首部規范期貨交易和衍生品交易行為的專門法律,也是資本市場發展歷程中具有里程碑意義的大事,備受海內外關注。

    中國證監會相關負責人表示,《期貨和衍生品法》立足期貨市場和衍生品市場的實際情況,將經過實踐檢驗的成熟可靠的制度上升為法律,鞏固改革發展成果,同時準確把握市場發展趨勢,前瞻性地進行一些重大制度改革,為市場創新發展預留充足的制度空間。

    夯實期貨市場制度基礎

    自1990年鄭州糧食批發市場試點期貨交易以來,中國期貨市場從無到有、從小到大,品種體系不斷完善,市場規模穩步擴大,國際影響力逐步提升。截至2021年底,已上市的期貨期權品種數量達到94個,其中商品類84個,涵蓋能源、糧食、金屬等關系國計民生的多個重要領域。2021年,全國期貨市場成交量再創歷史新高,期貨交易所的成交量排名也在全球場內衍生品市場穩中有升。

    然而,長期以來,中國期貨行業主要依托《期貨管理條例》這一行政法規運行,場外衍生品市場則通過有關部門規章進行規范。這與行業和市場的發展不夠匹配。

    資本市場功能要有效發揮,須以科學完備的法律制度為基礎。截至2021年底,與資本市場相關的法律、行政法規和法規性文件、司法解釋和政策性文件、規章和規范性文件等約2000件,涵蓋各個方面,總體實現了有法可依、有章可循。中國證監會主席易會滿表示,此次《期貨和衍生品法》的出臺,“有效填補了資本市場法治建設的空白,資本市場法治體系的‘四梁八柱’基本建成?!?/p>

    據介紹,《期貨和衍生品法》共13章155條,就促進期貨市場功能發揮作出了制度安排。

    首先,明確規定國家支持期貨市場健康發展,發揮市場價格發現、風險管理和資源配置的功能,并鼓勵實體企業利用期貨市場從事套期保值等風險管理活動,明確對套期保值實施持倉限額豁免。其次,專門規定采取措施推動農產品期貨市場和衍生品市場發展,引導國內農產品生產經營。第三,建立以市場為導向的品種上市機制,原則規定品種上市基本條件,優化品種上市程序,豐富期貨品種,完善產品結構,同時擴展期貨公司業務范圍,增加了期貨做市交易、衍生品交易等業務。

    “近年來,國內衍生品市場發展迅速、潛力巨大,但同時又具有復雜程度高、監管難度大等特征。為了有效防范化解金融風險,落實所有金融活動都應被納入監管的要求,通過法律形式對衍生品市場予以原則性約束意義重大?!敝袊谪洏I協會相關負責人表示,《期貨和衍生品法》為期貨和衍生品市場的健康發展提供堅實的法治保障,也有利于期貨市場更好發揮“發現價格、管理風險、配置資源”三大功能。

    迎來規范發展新起點

    對《期貨和衍生品法》出臺的意義,市場各方給予了積極評價。

    ——既借鑒國際最佳實踐,又充分體現中國市場特色,有助于充分發揮市場的資源配置功能。

    方正中期期貨有限公司總裁許丹良對本報記者表示,一個功能良好、具有國際影響力的期貨市場,能夠為更多能源、農產品、貴金屬、核心金融資產等進行定價、套期保值及風險管理。

    許丹良說,一方面,《期貨和衍生品法》充分吸收二十國集團匹茲堡峰會達成的共識,借鑒國際最佳實踐,對期貨市場和重要金融基礎設施的監管作出了規定。另一方面,該法將中國期貨市場發展30多年來探索出的賬戶實名制、保證金監控、“五位一體”監管等具有中國特色的監管制度在法律層面予以確認?!斑@進一步夯實了資本市場法治建設的基礎,明確了服務實體經濟發展的主線,防止脫實向虛、金融空轉?!痹S丹良說。

    ——有利于擴大開放,增強中國在國際大宗商品定價上的話語權。

    金杜律師事務所合伙人周昕認為,中國是全球大宗商品的主要購買國,但在大宗商品的國際定價上話語權較?弱,這與中國期貨市場的國際化程度不高有較大關系。

    “海外投資者十分注重期貨市場監管的法律法規層級。過去,‘只有條例、規章,沒有專門法律’的情況無形中加大了中國期貨市場在海外投資者心中的風險。因此,國內外一直期待中國的期貨和衍生品行業有一部專屬的基礎性法律?!镀谪浐脱苌贩ā返某雠_,為中國期貨市場進一步與國際接軌提供了堅實的法律基礎??梢灶A見的是,期貨市場的國際化發展,將會增強中國在國際大宗商品定價上的話語權?!敝荜繉Ρ緢笥浾哒f。

    ——進一步規范期貨經營機構的行為,將促進中國期貨企業做大做強。

    在新湖期貨股份有限公司董事長馬文勝看來,《期貨和衍生品法》的通過,標志著中國期貨市場迎來了規范發展的新起點,給整個市場及實體經濟帶來了多重利好。

    馬文勝對本報記者說,《期貨和衍生品法》的出臺,意味著國內期貨經營機構肩上的責任更大、經營的合規性要求更高,“這有助于期貨經營機構進一步強化自身管理、增強專業水平和服務能力?!?/p>

    更好服務實體經濟

    經濟是肌體,金融是血脈,兩者共生共榮?!镀谪浐脱苌贩ā访鞔_了服務實體經濟的立法原則,限制過度投機,鼓勵實體企業利用期貨市場從事套期保值等風險管理活動,同時通過完善期貨品種上市程序,豐富期貨品種,增強期貨市場服務實體經濟的能力。連日來,相關交易所及市場主體紛紛表示,將結合《期貨和衍生品法》內容服務實體經濟、提升自身業務。

    有的聚焦“三農”,積極設計新品種、推出新服務。鄭州商品交易所相關負責人對本報記者表示,鄭商所已在農業領域上市14個期貨品種和3個期權品種,占國內所有農產品期貨品種的51.85%,覆蓋糧、棉、油、糖、果等多個領域?!镀谪浐脱苌贩ā窞檗r產品期貨和衍生品帶來了新的發展機遇。

    “比如,近年來油脂油料價格波動較大,花生與菜油行業市場主體在生產經營中面臨較大不確定性。我們推出花生、菜油期權品種,與現有期貨期權品種形成合力,為相關產業主體提供更加豐富、精細、靈活的風險管理工具和策略。再如,4月22日,我們啟動2022年‘保險+期貨’試點,提高涉農企業、農民專業合作社等新型農業經營主體化解市場風險的能力?!痹撠撠熑私榻B。

    有的著眼能源領域,助力企業提升風險管理水平和保供能力。大連商品交易所相關負責人表示,將嚴格遵循《期貨和衍生品法》中規定的上市條件,推出更多符合國民經濟需要的期貨品種。

    4月26日,大商所與中化能源股份有限公司簽署戰略合作協議,共同推動能源類衍生品研發、交割倉庫、市場培育等多方面工作,包括研究設立場內和場外交割倉庫、增擴交割品牌,為相關企業深度參與期貨及期權套期保值、實物交割等提供便利;推進硫黃、石油焦、純苯等能源類衍生品研發及市場調研論證工作。

    有的著力加強自身管理運營水平。天風期貨股份有限公司總經理張振表示,目前中國期貨經營機構存在業務單一性較強、同質化競爭較為嚴重的狀況?!镀谪浐脱苌贩ā穼⑵谪涀鍪薪灰自黾拥搅藰I務范圍之內,有利于期貨經營機構拓展業務范圍?!敖陙?我們在能源化工、有色金屬、農產品等六大板塊形成了強大的研究能力,經紀業務發展也屢創新高,客戶權益規模突破百億元大關。接下來,我們將創新風險管理工具,為有色金屬等相關產業鏈上的客戶提供保駕護航服務?!睆堈駥Ρ緢笥浾哒f。

    中國證監會相關負責人表示,下一步將認真學習、貫徹《期貨和衍生品法》,不斷提高監管執法水平,充分發揮《期貨和衍生品法》在推動市場改革、維護市場秩序、促進市場功能發揮等方面的積極作用,更好服務實體經濟高質量發展。(王俊嶺)

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